Статьи

Центробанк в этом году повысил ключевую ставку с 16% до 21% годовых – так он пытается компенсировать колоссальный импульс, полученный экономикой от бюджета. Что же получается: одна рука тянет экономику в одну сторону, а другая – в другую? О том, как им действовать слаженно, рассказывает профессор РЭШ Валерий Черноокий.

В гостях у «Экономики на слух» побывал профессор РЭШ Евгений Яковлев. Он говорил о том, какие пенсионные системы существуют в мире, какому давлению они подвергаются со стороны демографии и экономики, каким бременем сами становятся для экономики и почему нужно развивать накопительные программы. GURU рассказывает о самом интересном в этом выпуске.

Неопределенность играет большую роль и в экономике, и на финансовых рынках, мешая принимать решения компаниям, потребителям и инвесторам. Порой они могут не обращать на нее внимания – и потом расплачиваются за это. Сейчас счет за невнимательность растет – неопределенность после пандемии ковида так и осталась на повышенных уровнях.

Любое экономическое взаимодействие, от покупок в продуктовом до слияний и поглощений больших корпораций, преодолевает силу трения — транзакционные издержки. Откуда они берутся? Как помогли происхождению денег и почему от них зависит размер компаний?

Избранный президент США Дональд Трамп может перечеркнуть одно из величайших экономических достижений – право центробанка действовать без оглядки на политиков. Он рассчитывает повысить таким образом эффективность экономики. История учит совершенно обратному: независимость центробанков идет на пользу не только экономике, но и самим политикам.

В XIX в. Япония и Китай столкнулись с западным империализмом, но реакция двух стран на него оказалась разной. Децентрализованная политическая система Страны восходящего солнца позволила ей более гибко адаптироваться к западным технологиям и институтам, а в Поднебесной централизованная бюрократия препятствовала проведению значительных реформ. Дебин Ма из Оксфордского университета и Джаред Рубин из Университета Чепмена изучили, как на этот выбор повлияли идеологические факторы. GURU публикует краткий перевод их колонки на сайте Центра исследований экономической политики (CEPR), в которой они рассказывают о своем исследовании.

Обвинениями в оппортунизме любят бросаться друг в друга политические противники, в устах бывших союзников это слово становится синонимом предательства, а в быту — подлости. Последнее не так уж далеко от того смысла, которым наполняют этот термин экономисты. Оказывается, личная подлость дорого обходится экономике, а лучшие материальные стимулы могут только поощрять оппортуническое поведение. Как институты предупреждают его и борются с последствиями?

Главным героем последних лет – дискуссий, публикаций и научных статей – стал генеративный искусственный интеллект (ИИ). Спектр прогнозов – от утопических до антиутопических. Известный экономист Дэвид Аутор призывает к прагматизму: «Спрашивать не о том, что ИИ сделает с нами, а о том, что мы хотим, чтобы он сделал для нас». Именно этому вопросу была посвящена одна из дискуссий осенней сессии Просветительских дней РЭШ памяти сооснователя школы Гура Офера – анализу применения ИИ в банковском риск-менеджменте. Выпускники РЭШ Наталия Пузырникова, в прошлом первый вице-президент и руководитель службы управления рисками Газпромбанка, директор по технологиям 4Trade Consulting Руслан Карманный и модерировавший сессию ректор РЭШ Антон Суворов обсуждали, как использование ИИ может улучшить процесс принятия решений в банках, на что он способен, а где его интеллекта пока не хватает. GURU рассказывает о самом интересном в этой дискуссии.

Упоминания морального риска (moral hazard) можно встретить в самых разных контекстах: от борьбы с изменением климата и внешней политики Израиля до банковского регулирования и здравоохранения. В экономическую науку этот термин пришел из страхового дела, где использовался еще столетия назад. Правда ли, что мы постоянно сталкиваемся с последствиями морального риска? И связан ли он с моралью? Спойлер: очень отдаленно.

Принято считать, что во время глобальных кризисов инвесторы выводят деньги из развивающихся стран, вызывая там падение курсов валют, потребления и инвестиций. На самом деле в смутные времена капитал бежит отовсюду, но развитые страны легче с этим справляются, тем самым уменьшая потери и бедных стран. О том, как развиваются глобальные кризисы и как работает этот стабилизатор, рассказывает Алексей Осколков, научный сотрудник Фонда Коулза по исследованиям в области экономики при Йельском университете и выпускник РЭШ.

Спор о том, сколько власти и какие полномочия нужно отдать на места, идет в России не одно десятилетие и даже столетие. Часто запятая во фразе «наделить нельзя ограничить» ставилась не в пользу муниципалитетов. История показывает, что это ошибочный выбор, пишет в колонке для GURU выпускник РЭШ, научный сотрудник Университета Питсбурга Дмитрий Кофанов. Его исследование реформ XIX в. показало, что, дав городам больше свободы, центральная власть только окрепла, а города начали активнее вкладывать в свое развитие.

Ответы на эти вопросы обсуждали на Просветительских днях РЭШ три ее выпускника – заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин, профессор РЭШ Олег Шибанов и главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов. В конце октября ЦБ на перегрев экономики отреагировал повышением ставки до 21%. Это рекорд более чем за 20 лет, но не предел, предупреждает регулятор. Что привело к перегреву и о чем сигнализирует высокая инфляция? Зачем ЦБ так сильно ужесточил свою политику? Почему высокие ставки по кредитам лучше, чем высокий и постоянный рост цен? Обо всем этом подробно говорили участники дискуссии. А еще о том, чем экономика похожа на марафонца и в чем ошибся ЦБ. GURU рассказывает о самом интересном, что обсуждалось на Просветительских днях памяти сооснователя РЭШ, выдающегося экономиста Гура Офера.