Антикризисные инструменты ЦБ: что он может сделать

Профессор РЭШ Олег Шибанов

15.03.2022

1.06 – Как ЦБ превращается в антикризисный центр макроэкономической политики и какие инструменты есть в его арсенале?

1.20 – Понижением ставки ЦБ может увеличивать деловую активность, а повышением – затормаживать 

2.48 – Как работает трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики

4.34 – У ЦБ, к сожалению, нет волшебной палочки. Обычно полностью влияние изменения ставок на экономику проявляется за 3-6 кварталов

5.52 – На депозиты повышение ключевой ставки влияет быстрее, чем на кредиты

7.33 – Если для малого и среднего бизнеса кредитование останется дорогим, то существенная его часть будет вынуждена закрыться или сильно ограничить свою деятельность

11.08 – У Банка России и у многих других центральных банков есть возможность влиять на рынок и без изменения ключевой ставки

13.16 – Повышение ключевой ставки до 20% может оказаться промежуточным шагом

15.54 – Когда валютный курс плавающий, экономика сама подстраивается под внешние шоки

17.28 – В чем проблема с валютным коридором? Его надо как-то поддерживать. А из-за заморозки резервов в долларах и евро у ЦБ нет такой возможности 

20.09 – Сигналы, что международные резервы не защищены от внезапных финансовых нападений, были давно 

21.53 – Доллар стал оружием массового финансового поражения. И многие центробанки сейчас размышляют, что же делать

22.05 – Столь сильно ослабевший курс рубля приведет к довольно высокой инфляции

25.15 – Контроль за капиталом в нынешней его форме – это наиболее жесткий контроль, какой можно было представить

28.26 – Почему ЦБ не должен отвечать за экономический рост

31.15 – С помощью одного и того же инструмента – изменения ставки – ФРС работает над решением сразу двух задач: пытается держать инфляцию и безработицу на нужном уровне

34.06 – Независимый центробанк гораздо эффективнее, чем зависящий от политиков

35.53 – ЦБ не контролирует количество денег в стране напрямую 

41.12 – Что произойдет, если существенно расширить денежную массу, выдавать больше кредитов и сделать все ставки 0%? 

42.03 – Золото не является защитным активом

44.38 – Краткосрочные облигации часто оказываются гораздо более эффективным защитным активом. Есть защищенные от инфляции облигации

45.10 – У меня плохие новости: как всегда, инвесторы теряют, если они заранее не подготовились