.png)
В бизнесе все решения взаимосвязаны: гибкость в трудовых отношениях позволяет компаниям в трудные моменты повысить финансовую адаптивность, пересмотреть и перераспределить издержки и пережить кризисы. Как именно, «Экономике на слух» рассказывала профессор РЭШ Ольга Кузьмина. Важен при этом баланс интересов работника и фирмы, объясняет она, чтобы защита капитала не уничтожала защиту труда. GURU публикует тезисы, подготовленные на основе этого выпуска.
Филипп Стеркин
Статья Ольги Кузьминой является частью экономической литературы об операционной гибкости компаний, позволяющей им быстро меняться в ответ на шоки: пересматривать ценообразование, настраивать производство, например переходить на новые виды топлива, менять географию рынков, переключаться во внешних контрактах на новые валюты и т. д. Один из способов ответить на шоки, будь то в экономике, отрасли или связанные с работой компании, – пересмотр трудовых издержек. В этом помогают гибкие трудовые контракты – сезонные, временные, с частичной занятостью. Компании могут быстро изменить условия таких договоров или расторгнуть их, понеся меньшие издержки, чем при увольнении постоянных работников.
Подобная операционная гибкость влияет и на финансовые решения, и на структуру капитала компании. На примере данных по испанским компаниям (за период с 1994 по 2006 г.) работа Кузьминой показывает причинно-следственную связь между долей работников на гибких трудовых контрактах и долей долга в структуре капитала. Представим, что спрос на продукцию компании и ее доходы волатильны, объясняет Кузьмина механизм влияния, а часть издержек фиксированные. Гибкие трудовые контракты превращают оплату труда из фиксированных издержек в переменные: в зависимости от спроса компания может нанять больше работников или оперативно сократить использование рабочей силы. Это, в свою очередь, означает, что она может позволить себе больше других фиксированных издержек, в том числе связанных с выплатами по долгу.
Почему в работе использованы данные именно по Испании? С одной стороны, в этой стране очень велика доля гибких контрактов – около трети, с другой – региональные власти вводили разные меры, стимулирующие компании переводить сотрудников с гибких трудовых контрактов на постоянные или более долгосрочные. Это превратило рынок труда Испании в своего рода лабораторию.
Мысленный эксперимент показал, что запрет нанимать работников по гибким контрактам вынудил бы среднестатистическую фирму снизить отношение долга к капиталу на 7%. Особенно сильно гибкие трудовые договоры влияют на структуру капитала компаний, которые больше других пострадали бы в случае финансового кризиса. В моменты отрицательных шоков использование работников на временных контрактах служит защитным буфером, помогая поддержать прибыльность бизнеса, а то и выжить.
Впрочем, оговаривается Кузьмина, такие контракты могут быть игрой с нулевой суммой: работникам временные контракты (а они могут быть очень короткими и переподписываться чуть ли не каждую неделю) потенциально невыгодны. Поэтому важен баланс в защите интересов работников и компаний, в перераспределении между ними рисков и денежных потоков. Одно дело – гигантские сверхприбыльные компании, и совсем другое – небольшой частный бизнес, который просто не выживет, не имея возможности гибко реагировать на шоки, рассуждает Кузьмина, пандемия ковида доказала это.
Кроме того, как показывает экономическая литература, если работников очень сложно уволить, то фирмы их не только меньше увольняют, но и меньше нанимают. К тому же фирмы адаптируются к жестким условиям: чем выше защита работников на постоянных контрактах, тем скорее фирмы будут искать возможности сгладить эту жесткость через создание второго сегмента работников на более гибких контрактах. Для этого они могут использовать и неформальные практики привлечения работников.
